Acciones con poca negociación
CambiadoNivel AGran beneficioDineroGratisPoco tiempoAlgo de voluntad
Las personas que compran y venden acciones con mayor frecuencia obtienen un rendimiento promedio anual de solo el 11,4%, mientras que el mercado en su conjunto rinde el 17,9% en el mismo periodo. Esa diferencia de más de seis puntos porcentuales se debe casi por completo a las comisiones que pagan al realizar las operaciones. Si no se tienen en cuenta dichas comisiones, los rendimientos de quienes operan con frecuencia y los de quienes lo hacen con poca frecuencia son prácticamente iguales.
- Costo
- No hay costo alguno. Lo difícil es resistir la tentación de comprar o vender en cuanto se ve una noticia.
- Beneficio
- Este estudio analizó 66 465 cuentas familiares de clientes de corredores de descuento estadounidenses entre 1991 y 1996. El grupo que más operaba obtenía un rendimiento anualizado del 11,4%, mientras que el mercado general rindió el 17,9% y el promedio de todas las familias fue del 16,4%. En promedio, cada familia cambiaba el 75% de sus acciones al año, es decir, sustituía tres cuartas partes de su cartera cada 12 meses. La diferencia de rendimientos brutos (antes de restar comisiones) entre quienes operaban con frecuencia y quienes lo hacían con poca frecuencia era mínima; por eso, la brecha se debe principalmente a los costos de transacción que generan las operaciones frecuentes (Estados Unidos, 1991-1996).
- Notas
- Estos datos corresponden a Estados Unidos en la década de 1990. La estructura de comisiones e impuestos sobre las transacciones en el mercado de acciones A es distinta, pero el principio de que «cuanto mayor es la frecuencia de operaciones, menor es el rendimiento neto» sigue siendo válido. Esta información no constituye asesoramiento de inversión. 〔2014〕 〔2014〕 〔2014〕 〔2014〕 〔2014〕 〔85〕 〔85〕 〔85〕 〔250000000000〕 〔250000000000〕 〔40000000〕 〔150〕 〔5166,35〕 〔0,5〕 〔0,5〕 〔880000000000〕 〔808000000000〕 〔254000000000〕 〔2012〕
Fuentes · 3
- Barber BM, Odean T (2000). Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors. The Journal of Finance 55(2):773-806. doi.org/10.1111/0022-1082.00226
- An L, Lou D, Shi D (2022). Wealth redistribution in bubbles and crashes. Journal of Monetary Economics 126:134-153. doi.org/10.1016/j.jmoneco.2022.01.001
- 同文作者公开的工作论文稿（2021 年 10 月，国内数字按它逐字核对）. personal.lse.ac.uk/loud/AnLouShi.pdf